今(jīn)年(nián)以来，港股走势可谓一波三折，香港恒生指数涨1.52％至20330点关(guān)口。目前基金(jīn)一(yī)季报披露渐落帷(wéi)幕，整体来看，陆(lù)港通(tōng)基金整体港(gǎng)股仓位略有提升(shēng)，大幅加仓AI、油气、电力等行业(yè)，腾讯控股、美团(tuán)-W、中国移动、中(zhōng)国海(hǎi)洋石油、快手-W等为重仓股(gǔ)。

　　多位(wèi)港股基(jī)金基(jī)金经理表示(shì)，预计港股市场已经进入了(le)企业盈利的拐点且即将迎来收入加速扩张，未来港股市(shì)场将在波动中上(shàng)行，板块方面，看(kàn)好政策优化(huà)下的消(xiāo)费和地产、预(yù)期(qī)反(fǎn)转修复的互联(lián)网(wǎng)和医药、高景气(qì)的制造业(yè)等。

　　一季度港股基金仓位略有上(shàng)升，大幅加仓AI、油(yóu)气、电(diàn)力等

　　Wind数据显示(shì)，在5000多只陆港(gǎng)通基金(jīn)（不同份额分开统计，下同）中含“港”字的主动权益基金近400只(zhǐ)，这些都(dōu)是“高纯度”以港股(gǔ)为投资方向(xiàng)的基金。截至一季度末，这些基(jī)金(jīn)的港股平均仓位为62.39％，较去(qù)年底微升0.38个百(bǎi)分点(diǎn)，其中(zhōng)有83只(zhǐ)基金港股(gǔ)持仓(cāng)在90％以(yǐ)上(shàng)。

　　今(jīn)年以(yǐ)来，以恒生(shēng)科技指数(shù)为代表的(de)港股数字经济(jì)呈(chéng)现了上涨、调整、反(fǎn)弹的(de)N型走势，截(jié)至4月23日(rì)，香港(gǎng)恒生(shēng)指数涨(zhǎng)1.52％至20330点关口。

　　与此同时，不少知名基金经理在(zài)一季度加大(dà)了对港股的投资力度，提升港股配置在10-40个百分(fēn)点不(bù)等。比如，崔宸(chén)龙管理的前海开源沪港深(shēn)新机遇A，港股仓位由去年底(dǐ)的(de)1.18％提升至今年一(yī)季(jì)度末的39.13％；史博管理的(de)南方港股创新视野一年持有A，港(gǎng)股仓位由去年底的71.08％提升至今年一季度(dù)末的(de)81.82％；赵宪成管理的(de)博时港(gǎng)股通红利精(jīng)选A，港股仓位由(yóu)去年底的(de)70.80％提升至(zhì)今年(nián)一季度末的(de)88.35％；刘扬(yáng)管理的国(guó)投瑞(ruì)银港股通价值(zhí)发现A，港股仓位由(yóu)去年(nián)底的78.83％提升至今年一(yī)季度末的92.92％；曲径管理的(de)中欧港(gǎng)股数字经济(jì)A，港股(gǔ)仓(cāng)位(wèi)由去年底的83.22％提升至今年(nián)一季(jì)度末的(de)89.22％。

　　按照持有市值统计，截至一季报，被陆港通基金(jīn)重(zhòng)仓的前(qián)十大港股分别(bié)为腾讯控股、美(měi)团-W、中国移(yí)动、中国海洋(yáng)石(shí)油、快手-W、药明生物(wù)、香港交易所、青(qīng)岛啤酒(jiǔ)股份、李宁、华润啤酒，涵盖通(tōng)信服务、油(yóu)气开(kāi)采(cǎi)、数字(zì)媒体、生物制品(pǐn)、多元金融(róng)、服装家纺(fǎng)、视(shì)频饮(yǐn)料等领域。其(qí)中，腾讯控股、中国移动、中国海洋(yáng)石油、快手-W、青(qīng)岛(dǎo)啤酒股份获不同程度增(zēng)持。

　　按照增持情况排(pái)序，加仓幅(fú)度(dù)最大的前(qián)十只港(gǎng)股为中(zhōng)国海洋石油、新天绿色能源、中(zhōng)远(yuǎn)海能、商汤-W、中国(guó)旭阳(yáng)集团、中国石(shí)油化工(gōng)股份、中国南方航空股份(fèn)、华电国际电(diàn)力股份、越秀(xiù)地产、中广核电(diàn)力，分别涵盖油气开采、电(diàn)力、航运(yùn)港口、IT服务、焦(jiāo)炭、炼化及贸易(yì)、航空机场、房地产(chǎn)开(kāi)发(fā)等领域。值(zhí)得注意的(de)是(shì)，商汤-W涉及AI概念，陆(lù)港通基(jī)金在一季度对其大幅加仓1.24亿股。

　　港(gǎng)股市场或(huò)将在(zài)波动中上行，重仓港股优质龙头

　　对于港股后市，南(nán)方港股(gǔ)创新视野一年持有基金基(jī)金经(jīng)理史(shǐ)博(bó)在一季(jì)度中表示，展望(wàng)未来，仍然看好港股(gǔ)市场投资(zī)机会：中(zhōng)国经济方(fāng)面，宏观(guān)经(jīng)济(jì)仍在企稳回升，3月中国官方(fāng)制造业PMI为(wèi)51.9％，制造业(yè)生产活动(dòng)和(hé)市场需求(qiú)继(jì)续增加，非(fēi)制造业恢复速度加快；海外无风险利(lì)率方面(miàn)，3月初(chū)非农(nóng)和通胀数据以及突发的银行风险事(shì)件(jiàn)已经(jīng)让(ràng)美(měi)联储过(guò)于(yú)强硬的紧缩(suō)预(yù)期有所趋缓，FOMC加息25bp意味着(zhe)了加息进(jìn)入尾部区域；风险偏好方面(miàn)，欧美银行业(yè)风险事(shì)件对市场冲击可控，国(guó)内政策积极信号(hào)涌现。

　　基于此(cǐ)，预(yù)判港(gǎng)股市场将在波动中上行，在板块配置忠孝仁义礼智信24个字顺序，忠孝仁义礼智信24个字的含义方面，我们将加(jiā)大对政(zhèng)策优(yōu)化下的消费(fèi)和地(dì)产、预期反转修复的互(hù)联(lián)网和医药、高景(jǐng)气的制造业等板(bǎn)块的配置。

　　中欧港股数(shù)字(zì)经济基金经理曲径(jìng)表示，港股数字经济(jì)的(de)代表行(xíng)业为(wèi)互(hù)联网和先进(jìn)制造，在经历了(le)过去2年(nián)的合规(guī)整治及业(yè)务(wù)梳理后，股(gǔ)价均处(chù)在(zài)价值投资区域，具有良好的(de)投资性价比。同(tóng)时，互联(lián)网(wǎng)相关(guān)公司，也更具有数据、平台和(hé)算(suàn)法的整(zhěng)合能力，通过推出(chū)人工智能相关模型及应用(yòng)，提升自身运营效(xiào)率，以及对外输出算法和算力。作(zuò)为人工智能赋能各个(gè)行业的(de)元年，我(wǒ)们中(zhōng)长期看好港(gǎng)股(gǔ)数字经济(jì)板块的前景。

　　华宝港股通香港基金经理周欣(xīn)表示，港股市场方面(miàn)，港股市场大部分的企(qǐ)业盈利(lì)来(lái)源于中国(guó)内地，中国内(nèi)地经济的环(huán)比上行将(jiāng)会支撑(chēng)港股(gǔ)公司盈利的环比增长(zhǎng)，从而支撑下港股(gǔ)公司下半(bàn)年的市场(chǎng)表现。然(rán)而，虽然公司盈(yíng)利环比(bǐ)仍有一定的(de)增长(zhǎng)，但是由于基数(shù)效(xiào)应，下半年港股盈(yíng)利同比增(zēng)速(sù)会较上(shàng)半年(nián)有所(suǒ)回落。对于估(gū)值(zhí)相(xiāng)对较高的行业将有一定(dìng)的压(yā)力。

　　行(xíng)业方面，受行业(yè)反垄(lǒng)断的影(yǐng)响，TMT行业龙(lóng)头(tóu)公司的估值仍将受到一定(dìng)程度的(de)压制，但是当行业(yè)龙(lóng)头(tóu)公司受情绪影响(xiǎng)出现(xiàn)超跌时，将会有(yǒu)较好(hǎo)的(de)买入机会出现。生(shēng)物医药行业仍将(jiāng)处(chù)在行业快速增长的红利中，但是(shì)随着中(zhōng)报(bào)业绩的释放和四季度集采(cǎi)的预期，生(shēng)物行业前(qián)期涨幅较多的龙头公司可能(néng)会(huì)出现一定的调整，但是(shì)通过自下而上的方式生物医药行业仍将有机会选出(chū)有较好成(chéng)长性(xìng)的(de)公司。

　　汇(huì)丰晋信沪港深基金经理(lǐ)付倍佳表示，展望未来(lái)，我(wǒ)们预计港股市场已经进入了企业盈利的拐点且即(jí)将迎来收入加速(sù)扩张，并且(qiě)A股(gǔ)市场也即(jí)将进入企业盈利(lì)的拐点，这是推动两地市(shì)场(chǎng)向上的决定性因(yīn)素(sù)。

　　在盈(yíng)利(lì)周(zhōu)期“内强外弱(ruò)”及加息周期临近尾(wěi)声(shēng)流动性逐步宽松背景下(xià)，中(zhōng)国资(zī)产的(de)吸引力有望进(jìn)一步凸显(xiǎn)。在A股及(jí)港股估(gū)值(zhí)均在低(dī)位、风险溢(yì)价均在高(gāo)位的背景下(xià)，有(yǒu)望(wàng)开启盈利与估值(zhí)修复的戴维斯双击(jī)行(xíng)情。

　　主要关(guān)注(zhù)三条(tiáo)投资主(zhǔ)线：1.关(guān)注盈利(lì)增长高弹性的(de)机(jī)会：由于中国经济修复有望成(chéng)为(wèi)全球投资的主线(xiàn)，因此经营杠杆弹性大、前期(qī)降本增效优的行业和板(bǎn)块更有望受益于(yú)经济(jì)复苏，盈利预(yù)测有较(jiào)大上修空(kōng)间；同时部分龙头(tóu)公(gōng)司有长期(qī)的前沿技(jì)术/产品储备以迎(yíng)接下一(yī)轮的(de)收入扩张机会，有望开启二(èr)次增长(zhǎng)曲线，如(rú)互联网、部(bù)分可选消费、部分医药(yào)等。

　　2.关注收益风险比(bǐ)显著(zhù)右偏(piān)的机(jī)会(huì)：关(guān)注在(zài)未来经(jīng)济(jì)周期中上行风险显著大于下行风险的行业。市场(chǎng)预期在低位、景气(qì)度(dù)有拐点或持续(xù)性超预期的行业。供需(xū)格(gé)局(jú)佳(jiā)，价格弹(dàn)性(xìng)贡献(xiàn)盈利超预期的行业(yè)，如电子、新能源、有色金属等(děng)。

　　3.关(guān)注高股息资(zī)产的机会：关(guān)注基(jī)本面夯实，整体ROE水(shuǐ)平稳中有升(shēng)，以及分红意愿(yuàn)提升的高股息资产的投资(zī)机会，如(rú)通信、石(shí)油(yóu)石化等。

未经允许不得转载：腾众软件科技有限公司 忠孝仁义礼智信24个字顺序，忠孝仁义礼智信24个字的含义